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山西自考网资料下载《资产评估》复习题汇总第八章4

山西自考网 发布时间:2012年10月29日

15.
正确答案 C

16.
正确答案 C

答案解析 年金资本化法是企业价值评估中收益法的一种应用形式,而不是收益预测方法。

17.
正确答案 D

18.
正确答案 A

答案解析 如果企业资产收益率高于社会(或行业)平均收益率,整体企业评估值则会高于单项资产评估汇总的价值,超过部分则是企业商誉的价值。商誉价值是企业中人员素质、管理机制等超出一般企业水平的价值体现。

19.
正确答案 A

答案解析 企业自身的特点是盈利性、整体性和持续经营性。

二、多项选择题

1.
正确答案 AB

答案解析 资产负债率、流动比率属于企业偿债能力指标;资产报酬率属于企业盈利能力指标。

2.
正确答案 AB

3.
正确答案 ACDE

答案解析 现金的收付既不影响净收益,也不影响现金流量。

4.
正确答案 ABC

答案解析 风险报酬率=经营风险报酬率+财务风险报酬率+行业风险报酬率

5.
正确答案 AB

答案解析 风险报酬率的估算方法主要有两种,一是β系数法,二是风险累加法。

6.
正确答案 ABC

答案解析 企业价值表现为企业整体价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值。

7.
正确答案 BCD

答案解析 不归企业权益主体所有的企业纯收入不能作为企业评估中的企业收益,如税收,不论是流转税,还是所得税。

8.
正确答案 BCDE

9.
正确答案 ABCDE

10.
正确答案 ABCD

11.
正确答案 DE

答案解析 解对于在评估时点一时难以界定的产权或因产权纠纷暂时难以得出结论的资产,应划为待定产权,暂不列入企业评估的资产范围。

12.
正确答案 ABC

答案解析 在讨论和纠正评估值的过程中,绝不能随意调整评估值,应防止不必要的行政干预。

13.
正确答案 ABCE

答案解析 从产权的角度,企业评估的范围应该是企业的全部资产。包括企业产权主体自身占用及经营的部分,企业产权权力所能控制的部分,如全资子企业、控股子企业,以及非控股子企业中的投资部分。D选项不正确。

14.
正确答案 AB

15.
正确答案 ABC

16.
正确答案 ACD

三、简答题

1.
正确答案 企业价值评估时,确定折现率和资本化率应遵循以下一些原则:
 
1)折现率和资本化率应不低于安全利率。安全利率是无风险报酬率,是最低收益率。投资者购买国库券或银行存款时,风险率最低,因此,收益率是无风险报酬率。投资者投资于企业的目的在于,在承担风险的同时,获取超过无风险利率的报酬率。因此,折现率和资本化率作为衡量投资收益率的尺度,必须超过安全利率。
2)折现率和资本化率应与收益额口径保持一致。收益现值法应用中,不同的折现率、资本化率与收益额之间存在密切关系,最终会引致评估结果和价值含义的差异。折现率和资本化率的本质是收益率,如果折现率或资本化率计算中的收益采用的是净利润,预期收益额也应采用净利润口径。从形式上说,折现率或资本化率是否包含通货膨胀率,也应与收益额预测时口径保持一致。
3)折现率和资本化率应参考同行业平均收益率而定。折现率和资本化率的本质是收益率,这种收益率不是企业自身的收益率,而是同行业的平均收益率。在企业收益额一定的情况下,企业自身收益率超过行业平均收益率,该企业的评估价值就高;反之,则低。

2.
正确答案 首先,从证券交易所中搜集与被评估企业相同或相似的上市企业,包括所在行业、生产产品、生产经营规模等方面的条件要大体接近,把上市企业的股票价格按企业不同口径的收益额计算出不同口径的市盈率,作为评估被评估企业整体价值的乘数;
其次,分别按各口径市盈率相对应口径计算被评估企业的各种收益额;
再次,按相同口径,用市盈率乘以被评估企业的收益额得到一组被评估企业初步整体价值;

最后,对于一组整体企业初步价值分别给予权重,加权平均计算出整体企业的评估值。

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