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山西自考网资料下载《资产评估》第八章 企业价值评估2

山西自考网 发布时间:2012年10月05日

第三节 企业价值评估的因素分析


  一、企业价值评估应考虑的因素
  (一)企业全部资产价值
  掌握企业全部资产数量和质量是进行企业价值评估的关键。
  (二)企业的获利能力
  这是进行企业资产评估的一项非常重要的指标。分析确定企业的获利能力,应广泛地研究各方面的因素。
  1.企业所属行业的收益。
  2.市场竞争因素。
  3.企业的资产结构和负债比例。
  4.企业的经营管理水平。
  (三)企业的外部环境
  企业的外部环境包括市场、政府政策法规等。

  二、企业价值评估中的财务分析
  (一)企业偿债能力
  偿债能力分析一般可以通过下列指标来进行:
  1.流动比率。流动比率越高,短期的偿债能力越强。
  2.速动比率。是用来评估企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能力的指标。
  3.资产负债率。资产负债率又称举债经营比率,是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。
  (二)企业运营能力
  企业运营能力反映企业使用经济资源的效率,而这种效率的程度体现在资产周转速度快慢上。通常可采用如下指标考察。
  1.存货周转率。
  (1)存货周转次数。
  (2)存货周转天数。
  存货周转率是衡量企业营销能力强弱和存货管理效果的指标。
  2.应收账款周转率。是用以评估应收账款变现速度和管理效率的指标。通常用应收账款周转次数和应收账款周转天数表示。
  (三)企业盈利能力
  1.投资报酬率。反映企业每元投资所能带来的利润。主要有
  (1)资产报酬率(资产利润率)。企业一定时期内实现利润与资产总额的比率。
  (2)净资产利润率。税后利润与净资产之间的比例。比例越大,说明收益越强。
  2.销售利润率。指利润占销售收入的比率。
  (1)销售毛利率。指销售收入扣除销售成本后的余额与销售收入的比率。
  (2)销售净利率。是指税后利润占销售收的比率。
  3.每股利润。也称每股收益或每股盈余。
  4.每股股利。是指一定时期内企业支付给每一普通股股东的现金额。其计算公式为:
  
  5.市盈率,又称价格盈余比率。其计算公式为:
  
  

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