可以赌博网址-澳门注册网址大全-首页

山西自考网资料下载《资产评估》第二章 资产评估的基本方法5

山西自考网 发布时间:2012年07月24日

第三节 收益法


  一、收益法及其适用的前提条件
  二、收益法应用的形式
  三、收益法中各项指标的确定
  四、运用收益法评估资产的程序及其优缺点

  一、收益法及其适用的前提条件
  收益法是通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。这里面估算被评估资产未来的预期收益,再将未来的预期收益以一定的或者适当的折现率进行折现,折现成现值来确定被评估资产价值的一种资产评估方法。这种方法里面不难看出,资产的价值取决于它的效用,也就是它未来的预期收益,未来的预期收益越高,它的效用越大,资产评估的价值也就越高,所以说资产的价值由它的使用价值来决定,体现在它未来的效用上。
  收益现值法适用的前提条件:
  1.被评估资产未来的预期收益是能够预测出来,并且能用货币衡量;
  2.资产所有者所承担的风险也是能够预测出来的,也能够用货币来衡量;
  3.它未来的预期收益期限也是能预测出来的,并且能够用货币来衡量。
其基本计算公式可表述为:
  
  式中:P——评估值
   ——未来第i个收益期的预期收益额
  n——收益期限
  r——折现率

  二、收益法应用的形式
  (一)资产未来收益期有限的情况
  (二)资产未来收益无限期的情况
  (一)资产未来收益期有限的情况
  评估值
  式中: ——未来第i个收益期的预期收益额,收益期有限时,Ri中还包括期末资产剩余净额;
  n——收益年限
  r——折现率
  资产未来预期收益具有特定时期的情况下,通过预测有限期限内各其的收益额,以适当的折现率进行折现后求和获得,各年预期收益折现值之和即为评估值。
  例:某企业尚能继续经营3年,营业终止后资产全部用于抵充负债,现拟转让。经预测得出3年内各年预期收益的数据如下表:

  

收益额(万元)

折现率

折现系数

收益折现值(万元)

第一年

300

6%

0.9434

283.00

第二年

400

6%

0.8900

356.00

第三年

200

6%

0.8369

167.90

  【答疑编号:10020301
  评估值=283+356+167.9=806.9(万元)
  (二)资产未来收益无限期的情况
  1.未来收益年金化的情形
  
  2.未来收益不等额的情形
  这种情形下,首先预测若干年内(一般为5年)的各年预期收益额;再假设若干年的最后一年开始,以后各年预测收益额均相同;最后,将企业未来预期收益进行折现和资本化处理。
  基本公式为:
  资产评估值(预期收益再会)前若干年各年收益额×各年折现系数+以后各年的年金化收益/资本化率×前若干年最后一年的折现系数
  
  例如:某企业预计未来5年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始,以后各年收益均为14万元,确定的折现率10%。确定该企业在持续经营下的评估值。
  【答疑编号:10020302
  评估过程可按下列步骤进行:
  首先,确定未来5年收益额的现值
  现值总额=
  =12×0.9091+15×0.8264+13×0.7513+11×0.6830+14×0.6209
  =49.28万元
  其次,将第六年以后的收益进行本金化处理,即:14/10%=140万元
  最后,确定该企业评估值为:
  49.28+140×0.6209=136.20万元


可以赌博网址|澳门注册网址大全

XML 地图 | Sitemap 地图